Российские власти готовятся вернуться на валютный рынок с интервенциями против рубля, из-за роста которого трещит по швам федеральный бюджет и кровоточат балансы сырьевых компаний. Чиновники правительства и ЦБ на стратегическом совещании 30 августа согласовали идею масштабной скупки «дружественных» иностранных валют, главным образом китайских юаней, сообщает Bloomberg со ссылкой на материалы и встречи и источники, знакомые с ее итогом. По данным агентства, до конца года Центробанк может приобрести юаней на сумму до 70 млрд долларов, или 4,2 триллиона рублей, и увеличить их общий объем в ЗВР до 180 млрд долларов.
Из федерального бюджета в китайскую валюту, таким образом, будут вкладывать больше триллиона рублей ежемесячно, что станет абсолютным рекордом за все время, что государство проводит интервенции на бирже.
«Рублю подписали приговор?» — задается вопросом директор по инвестициям ИК «Локо Инвест» Дмитрий Полевой. Объемы покупки «выглядят крайне агрессивно», отмечает он: де-факто власти могут приобрести весь чистый приток валюты в экономику по текущему счету платежного баланса.
Но радикальный план — ответ на радикальную проблему. Терпеть укрепление рубля бюджет уже, похоже, не может: в июле он получил 900 млрд рублей дефицита, а без обеспечения налоговой выручкой осталась треть расходов правительства. Если план скупки юаней реализуется, ЦБ сможет поднять курс доллара до 70–80 рублей, прогнозирует Полевой. И с ним согласна главный экономист БКС Наталья Лаврова: по ее оценке, юаневые интервенции позволят встретить Новый год с долларом около отметок 75–80.
«Правительство не может позволить себе такой крепкий рубль, а рост доллара на 10 рублей даст бюджету 1,2 триллиона рублей дополнительных доходов», — объясняет Лаврова.
Основной вопрос в том, где взять столько юаней, удивляется банкир из крупного госбанка. Объем торгов китайской валютой на Мосбирже с начала года вырос более чем в 60 раз и в августе составил 22 млрд долларов. Но этого все же недостаточно, указывает Полевой. Для того, чтобы закрыть объем в 70 млрд долларов на внутреннем рынке нужно, чтобы большая часть поступлений по текущему счету шла именно в юанях, и хотя теоретически это решаемо, но не за четыре месяца, отмечает банкир.
Источники Bloomberg говорят, что в банках скопится значительный объем «мягких» валют, которые экспортеры получают за торговлю в обход доллара и евро. ЦБ планирует их скупать, чтобы затем продать и профинансировать меры поддержки экономики, включая замещение импорта и инфраструктурные стройки. Причем помимо юаней альтернатив не просматривается: дирхам ОАЭ подвержен политическим рискам, а турецкая лира — королева девальваций — потеряла 90% стоимости за последние 10 лет.
Экономически покупка «дешевой» валюты сейчас для последующей продажи — логичная финансовая стратегия, но важным вопросом является источник средств для этих операций, указывает Полевой. Скупка юаней, если начнется, станет крупнейшей статьей расходов для правительства: за 4 месяца на нее потратят больше, чем на поддержку национальной экономики за весь год (3,6 трлн рублей, согласно последней доступной бюджетной росписи).
При этом лишних денег в казне нет: Минфин прогнозирует дефицит на 1,6 триллиона рублей в этом году и 6 триллионов — на ближайшую трехлетку. Вероятно, для интервенций будут задействованы деньги «Газпрома», которые тот выплатит через повышенный НДПИ, остатки на рублевых счетах, а также займы на рынке, предполагает Полевой.
Дополнительно Минфин получит 1,8 трлн рублей НДПИ и дивидендов от «Газпрома», а к тому же у него есть девять триллионов рублей на счетах в банках, согласен госбанкир: эту «рублевую кубышку» можно безболезненно «распечатать».
Еще есть Фонд национального благосостояния, но расходы из него сейчас — это просто эмиссия денег, продолжает банкир: Минфин продает валюту из фонда ЦБ, а тот «печатает» нужный объем рублей по курсу.
